光伏产业即将走出谷底，前景看好
中环股份(002129)主要从事半导体分立器件和单晶硅材料研发、生产和销售为一体，主要产品为高压硅堆、硅桥式整流器、快恢复整流二极管、单晶硅及硅切磨片等，其中分立器件产品主要应用于电视机、显示器、微波炉等各类电器；单晶硅材料主要应用于半导体集成电路、半导体分立器件、太阳能电池等。 公司上半年的业绩压力都将一直存在，因为09年不仅是行业调整也是公司业务调整、扩建产能的一年(项目建设期普遍在一年左右)，但这并不掩盖其未来良好的成长性：1.国家光伏产业补贴政策的制定，将有效启动国内光伏市场；2.公司与航天机电(13.22,0.00,0.00%)在内蒙谷产业基地的合作，将给公司直拉单晶业务带来4倍以上的成长空间；3.VDMOS、肖特基二极管、硅抛光片等器件业务在2010年也将开始贡献利润 为完善产业布局，公司进行了多个项目的集中建设，未来财务成本压力将会上升。除募投项目外，公司在09 年将投资抛光片项目并建设肖特基二极管芯片项目，在内蒙投资建设太阳能硅单晶生产线。自三季度开始，公司财务费用和投资现金流净额增速大幅上升，预计09年资产负债率将较08年有一定提高。
预期公司在后期的两年里，年销售收入分别为12.79亿元、15.24亿元；净利润分别为1.35 亿元、1.62 亿元、1.86亿元；对应EPS 分别为0.28 元、0.34元、0.39 元。目前价位存在投机机会。